中资离岸债券：3月5日-读书邦
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一、3月5日市场概况
○ 亚洲信用市场早盘交投清淡，下午开始逐渐活跃月好眉弯，有一些欧洲买家入杀手情场；但整体情绪偏弱云联牧场，中资投资级债券可见0-2bps走宽
○ 浮息债继续受到市场欢迎
○ 亚洲除日本外投资级iTraxx收在69.8 (+0.5)
○ 亚洲时段美国国债收益率曲线先下后上，整体约有2bp收窄
○ 一级市场继续忙碌，但从收窄情况来看，新发行情况一般
二、3月5日新发行
? 增发：国银租赁增发1亿美元2023到期美元债券
○ 增发标的：CDBLFU 3 04/24/23（2017年10月17日首发乳聊吧 ，金额4亿美元，定价T5+117.5）
○ 结构：香港子公司担保，集团维好
○ 评级：维好方评级A1/A/A+，债项评级A2/-/A+
○ 规模/年期/定价水平：1亿美元，5Y USD FXD Tap, IPG T5+150区间 / 最终定价T5+140（收窄10bps）
○ JGCs/JBRs/JLMs: 高盛、汇丰、渣打
○ 周一交易公布后该券交易在~G+130 / T5+132
萨尔浒之战? 定价：碧桂园新发9.5亿人民币3NC2点心债
○ 结构：直发
○ 评级：发行人评级Ba1/BB/BBB-，债项评级-/-/BBB-
○ 规模/年期/定价水平：9.5亿人民币，3NC2 CNY FXD蓝海苑, IPG 6.125%区间 / FPG 5.8%-5.85% (WPIR) / 最终定价5.8%（收窄32.5bps）
○ JBRs/JLMs: 高盛（主清算）、摩根大通
○ 上周，瑞安房地产发行16亿人民币3NC2无评级点心债，IPG 7.125% / FPG及定价6.875%；中国金茂发行12.5亿人民币三年期点心债（-/BBB-/-)，FPG及最终定价5.2%
? 定价：五矿集团新发4亿美元NC3高级永续债券
○ 结构：直发，400bps step-up, CoC @ 101%
○ 评级：发行人评级Baa1/-/-，债项评Baa1/-/-
○ 规模/年期/定价水平：4亿美元（据悉发改委额度5亿美元，三月底到期），PNC3 USD, IPG 4.65%区间 / 最终定价4.45%（收窄20bps）
○ JGCs/JBRs/JLMs: 中银国际、德银、汇丰、摩根大通、瑞银
○ JBRs/JLMs: 中金、兴业港分
○ 2017年11月1日五矿集团发行MINMET 3 3/4 Perp（定价在~T5+171.70）周一示意价在~4.5%+位置
? 定价中：东方航空新发三年期日元备证Pro-Bond @ 定价指引 +50~65bps ￥ Marketing Day 1
○ 结构：直发，分别由中国银行东京分行和工商银行上海分行提供备证
○ 评级：备证提供人评级均为A1/A/A22条军规，债项评级均为A1/-/-
○ 年期/定价水平：3Y JPY FXD石田妮可, 定价指引Yen Offered Swaps +50~65bps
○ 定价策略：采用一周定价策略，预计3月9日（本周五）完成定价
○ JBRs/JLMs: 中国银行、瑞穗（主清算）、日兴、大和、摩根士丹利、野村
三、3月5日新宣布交易
? 宣布：中国电建美元高级永续债券
○ 结构：担保发行，高级永续债券
○ 评级：担保人评级Baa1/-/A-，债项评级Baa1/-/BBB+
○ JGCs/JBRs/JLMs: 中国银行、汇丰
○ JBRs/JLMs: 工银亚洲、澳新、交行、法兴
○ 3月5日（周一）上午召开了投资人电话会议义理巧克力，最快3月6日定价
○ 公司于2018年1月9日分别的NC5高级永续债券CHPWCN 3.5 Perp周一在宣布后小幅走宽黄勐，蒋多多周一下午示意价在~4.35%
? 据传：民生银行拟发3年5年美元债
○ 币种/品种：正在考虑3Y USD FXD / 5Y USD FRN
○ 发行时间：可能于3月6日（周二）发行
○ 2017年11月发行的CHIMIN 2 7/8 11/15/20周一示意价在~G+115（发行价T3+115，2.5亿美元）久播电影网，CHIMIN Float 11/15/20周一示意价在DM~95（发行价3mL+92，4.5亿美元）
四、附：此前已宣布交易
麦克毕比? 宣布：中国化工美元及/或欧元债券（2/26周一）
○ 币种/年期：美元及/或欧元，不超过10年
○ 评级：担保人评级Baa2/BBB/A-，预计债项评级-/BBB/A-
○ 路演安排：2月27日起单城双恋，香港、新加坡、法兰克福、巴黎、阿布扎比、迪拜、伦敦、苏黎世，预计最快在3月7日定价
? 宣布：东岭集团高级美元债（2/26周一）
○ 评级：担保人评级B2/B/-，预计债项评级B3/B-/-
○ 路演安排：2月28日开始，香港、新加坡
? 宣布：天津轨道交通集团欧元绿色债券（2/28周三）
○ 评级：集团评级A3/A-/A，预计债项评级Baa1/-/A
○ 路演安排：3月2日起，伦敦、苏黎世、法兰克福、慕尼黑，预计最快在3月8日定价
? 宣布：山东高创美元债（2/28周三）
○ 评级：发行人评级-/-/BB，预计债项评级-/-/BB
○ 路演安排：2月28日起，香港、新加坡
迟尚斌? 宣布：成都兴城投资欧元债（3/1周四）
○ 评级：发行人评级-/-/BBB+，预计债项评级-/-/BBB+
○ 路演安排：香港（3/2）、伦敦（3/5）、法兰克福（3/6），最快3月7日定价
黑撒乐队? 宣布：江苏新海连美元债（3/2周五）
○ 评级：担保人评级-/BB/BB+（展望负面），预计债项评级-/BB/BB+
○ 路演安排：香港（3/5）、新加坡（3/7）；最快3月8日定价
? 宣布：天津物产高级永续美元债（3/2周五）
○ 评级：担保人评级-/-/BBB，预计债项评级-/-/BBB-
○ 路演安排：新加坡（3/5）、香港（3/6）；最快3月7日定价
? 宣布：浙江恒逸美元债（3/2周五）
○ 评级：担保人评级B2/-/-，预计债项评级B3/-/-
○ 路演安排：新加坡（3/5）、香港（3/6）；最快3月7日定价