【语音】早报：调整未能轻言结束，等待低位布局时机-海通厦门营业部

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投顾早评
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观点：市场上周调整速率放缓，纯技术分析角度上证3300和深证10900附近体现出了一定技术支撑，但量能萎缩且盘中反弹乏力张劲东博客。从基本面看美国税改对A股整体影响中性偏利空，且之前点评中提出过诸如“业绩空窗、资金紧张利率上行、监管加强等”扰动因素短期未有变化，所以我们不能轻言调整结束，而是应该保持耐心等待，一方面等待基本面出现有利变化（比如12月份经济工作会议、年报利润增长情况等），另一方面等待具备投资价值的板块和个股技术上充分回调并释放估值压力。
（瞿时尹|执业证书编号：S0850611050005）
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宏观
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当地时间2号凌晨，美国参议院以51:49通过共和党税改法案。此前众议院版本方案也已获通过，下一步将是对参众两院不同版本的方案进行协调李光智，得出最终版本再经国会两院表决，最后总统签字颁布。乐观情形下税改有望圣诞前生效，考虑到明年国会中期选举怒婚，保守情形下也会在明年一季度落地大话利州。 美国税改增加企业盈利，对新兴经济体或带来一定的资本流出压力。当前国内在去杠杆、防风险的背景下，经济下行压力在逐步增大，而刺激地产、基建来拉动经济的道路越来越难走、风险越来越大退散吧杯具，唯有加快国内的改革，降低企业税费成本，鼓励创新和产业升级，才能推动经济可持续的高质量增长。（姜超）（详情请见第4篇）
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策略
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对比性质类似的前三次回调，16年4-6月、16年12月-17年1月、17年4-5月逢魔时刻，这次时间空间还不充分，成交量和换手率等情绪指标也未到前期低点ar卡。前三次调整结束后行情结构上出现微妙变化，李晞彤新崛起的板块特征：盈利持续改善、有政策催化剂、机构持仓偏低。短期耐心等待，展望2018年，保持乐观，市场有望从春末走向夏初，47301即慢牛初期，核心逻辑是企业盈利改善、机构资金入场。（荀玉根）
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行业热点
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【传媒】传媒底部布局正当时。传媒消化两年估值，底部区间看明年维持乐观，坚持“守正出奇”策略。所谓“正”：坚守业绩与估值相匹配，持续关注业绩确定性强的行业龙头。所谓“奇”：自下而上底部掘金行业与业绩边际向好的优质标的（钟奇）
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【食品饮料】白酒公司年底相继提价怎么看？白酒行业迎来年初后第二次提价潮。建议降低风险偏好和业绩预期，借板块调整布局明年，首选高端白酒，尤其看好五粮液和洋河股份的提价，关注伊力特（闻宏伟）
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【钢铁】限产使去库存持续到中旬。限产影响产量范修芳，日均粗钢产量18-20万吨可妮雅。库存降幅减速但会下降到12月中旬。钢价盈利继续坚挺。我们认为明年2月份可能隐藏着更大的机会（刘彦奇）
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【建材】推荐水泥、玻璃龙头。水泥需求短期保持旺盛冰肌玉仙，中期盈利有望稳定于高位。玻璃方面供给端收缩明显，价格呈超预期走势超脱力医院。建议关注长江流域龙头水泥股：华新水泥、海螺水泥以及玻璃龙头旗滨集团（邱友锋）
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